Döviz piyasalarında euro/dolar paritesine yönelik beklentiler yeniden yukarı yönlü şekillenirken Avrupa ve ABD merkez bankalarının para politikalarındaki farklılaşma yatırımcıların karar alma süreçlerinde belirleyici bir rol oynamaya devam ediyor. Danske Bank tarafından yayımlanan analizde, mevcut seviyeleri 1,1797 civarında bulunan paritenin önümüzdeki 12 aylık süreçte 1,22 dolar seviyesine kadar yükselebileceği öngörülüyor.
Euro Bölgesi’nde enflasyonun hedef seviyelerin üzerinde kalmaya devam etmesi, Avrupa Merkez Bankasının para politikasında sıkı duruşunu sürdürmesini zorunlu kılan temel faktörlerden biri olarak öne çıkıyor. Özellikle Orta Doğu’da yaşanan gelişmelerin enerji fiyatlarını yukarı yönlü etkilemesi, maliyet baskılarını artırarak enflasyonist süreci canlı tutuyor.
Bu gelişmeler ışığında ECB’nin Haziran ve Temmuz aylarında faiz artırımı gerçekleştirme ihtimali güçlü bir senaryo olarak değerlendirilirken bu adımların euronun getiri avantajını artırarak yatırımcı talebini desteklemesi bekleniyor. Faiz oranlarının yükselmesi, euro cinsinden varlıkların cazibesini artırarak sermaye girişlerini hızlandırabilir.
ABD tarafında ise ekonomik verilerde gözlemlenen zayıflama sinyalleri dikkat çekiyor. Tüketim harcamalarında yavaşlama, finansal koşullardaki sıkılaşma ve büyüme ivmesindeki düşüş, Federal Rezervin para politikasında gevşemeye gidebileceği beklentisini güçlendiriyor.
Danske Bank analizine göre Fed’in Eylül ve Aralık aylarında faiz indirimine gitmesi muhtemel görülürken bu durum dolar üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturabilir. Faiz indirimleri, doların getiri avantajını azaltarak yatırımcıların alternatif para birimlerine yönelmesine neden olabilir.
Bu noktada euro/dolar paritesinde yukarı yönlü hareketin yalnızca faiz farkından değil aynı zamanda yatırımcı beklentilerindeki değişimden de beslendiği görülüyor. Küresel fon akımlarının yön değiştirmesi, paritenin yükseliş potansiyelini artıran önemli unsurlar arasında yer alıyor.
Ayrıca küresel piyasalarda enflasyon, büyüme ve enerji fiyatlarına ilişkin belirsizliklerin devam etmesi, yatırımcıların merkez bankalarının iletişimlerini daha yakından takip etmesine neden oluyor. Bu süreçte para politikası ayrışmasının daha belirgin hale gelmesi bekleniyor.
Genel olarak değerlendirildiğinde, ECB’nin sıkı para politikası duruşunu koruması ve Fed’in gevşeme sürecine girmesi halinde euro/dolar paritesinde yukarı yönlü trendin güç kazanabileceği ve 1,22 seviyesinin orta vadede ulaşılabilir bir hedef haline gelebileceği ifade ediliyor.
