Küresel piyasalarda jeopolitik gelişmeler yatırımcıların portföy tercihleri üzerinde belirleyici olmaya devam ederken JPMorgan tarafından yayımlanan son analiz raporu altın ve Bitcoin ETF’leri arasında dikkat çekici bir sermaye hareketi yaşandığını ortaya koydu. Banka analistleri İran ile bağlantılı çatışmaların başlamasının ardından yatırımcıların risk algısında önemli bir değişim yaşandığını ve bunun yatırım araçlarına yönelimde farklılaşma yarattığını belirtti. Rapora göre jeopolitik gerilimin tırmandığı bu dönemde altın ETF’lerinden çıkışlar görülürken Bitcoin ETF’lerine yönelik sermaye girişleri hız kazandı. JPMorgan analistlerinin değerlendirmesine göre dünyanın en büyük spot altın ETF’lerinden biri olan SPDR Gold Shares fonunda savaşın başlangıcından bu yana önemli miktarda yatırım çıkışı gerçekleşti. Analistler bu çıkışın fonun toplam yönetilen varlıklarının yaklaşık yüzde 2,7’sine karşılık geldiğini ifade ediyor. Buna karşılık Bitcoin ETF’leri tarafında yatırım talebinin arttığı dikkat çekti. Özellikle BlackRock tarafından yönetilen iShares Bitcoin Trust fonuna net sermaye girişleri olduğu bildirildi. Analistlere göre bu girişler fonun toplam varlıklarının yaklaşık yüzde 1,5’i seviyesine ulaştı. JPMorgan raporunda ayrıca yılın başından bu yana altın ve Bitcoin ETF’leri arasındaki sermaye akışı dengesinin son haftalarda değiştiği vurgulandı. Banka analistleri yılın ilk döneminde altın ETF’lerinin Bitcoin ETF’lerine kıyasla daha güçlü girişler gördüğünü ancak son gelişmelerle birlikte Bitcoin ETF’lerinin göreli olarak daha güçlü bir konuma geçtiğini belirtti. Bununla birlikte altın ETF’lerinin geçen yılın son çeyreğinde kaydettiği güçlü girişlerin genel tablo üzerinde etkisini sürdürdüğü ifade edildi. JPMorgan analistleri ayrıca Ekim ayından itibaren yatırımcı davranışlarında önemli bir rotasyon yaşandığını ve bu dönemde bireysel yatırımcıların Bitcoin’den altına yöneldiğini hatırlattı. Ancak son jeopolitik gelişmelerin ardından bu eğilimin kısmen tersine döndüğü değerlendiriliyor.
