Powell, 2018'de Fed başkanlığını devraldığı sırada modern ekonomi tarihinin önemli şoklarıyla yüzleşti ve yaklaşan para politikası toplantısında başkan olarak son açıklamalarını yapması bekleniyor. Halefi Kevin Warsh'un tartışmalı onay süreci, Fed'deki görev devrinin zamanında gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini belirsiz hale getiriyor. Powell, Fed'e geniş bir kariyer geçmişiyle katıldı; kamu hizmetine başlamadan önce avukat ve yatırım bankacısı olarak çalıştı. George W. Bush döneminde Hazine Bakanlığında müsteşar yardımcısı ve müsteşar görevlerini üstlendi ve Mayıs 2012'de Eski ABD Başkanı tarafından Fed Yönetim Kurulu'na atandı. ABD Başkanı Donald Trump, selefinin atadığı Fed Başkanı Janet Yellen'ı ikinci dönem için seçmeyerek Powell'ı bu göreve getirdi.
Siyaset ve hukuk eğitimine sahip olan Powell, yaklaşık 40 yıldır 'ekonomi derecesine sahip olmayan tek Fed başkanı' unvanını taşıyor ve 5 Şubat 2018'de Yellen'dan görevi devralarak bankanın 16'ncı başkanı oldu. Powell'ın ilk 4 yılı, faiz artırımları nedeniyle eleştiriler alan Trump'ın sert tepkileriyle geçti ancak Fed'in bağımsızlığını koruma yönündeki çabalarıyla dikkat çekti. 23 Mayıs 2022'de Demokrat Başkan Joe Biden tarafından ikinci dönem için Fed Başkanlığına aday gösterilen Powell, bu kararla siyasi partiler üstü bir güven kazandı. Biden'ın bu tercihi, Kovid-19'un ekonomik etkileri devam ederken istikrar sinyali olarak yorumlandı. Powell, Trump'ın ikinci kez ABD Başkanı olmasıyla daha yoğun bir siyasi ortamda kaldı.
Beyaz Saray'dan gelen agresif faiz indirimi taleplerine direnen Powell, Trump'ın sert eleştirilerine maruz kalırken faiz indirimlerinde gecikmekle suçlandı. Bu gerilim, Fed'e yönelik çeşitli soruşturmaların başlamasına yol açtı. 73 yaşındaki Powell'ın sekiz yıllık başkanlık dönemi, Kovid-19 salgınından Rusya-Ukrayna Savaşı ve Orta Doğu çatışmalarına kadar modern ekonomi tarihinin zorlu sınavlarıyla şekillendi. Powell, başkanlık görevinin ilk 4 yılında (2018-2022) normalleşme sürecinden olağanüstü kriz yönetimine geçiş yaptı. İlk yılında faiz artırımı ve bilanço küçültme gibi sıkılaştırma politikaları izleyen Fed, 2019'da bu yaklaşımı değiştirdi. Fed, 2019'un başlarında faiz artırımlarını durdururken yılın ikinci yarısında faiz indirimlerine yönelerek daha destekleyici bir politika benimsedi.
Başkanlık görevinin ikinci yılının sonunda Çin'de başlayan ve 2020'de ABD'ye yayılan Kovid-19 salgını, Powell'ın en büyük sınavı oldu. Salgın nedeniyle alınan karantina önlemleri ekonomik faaliyetleri durma noktasına getirirken iş kayıpları rekor seviyelere ulaştı. Bu daralmaya karşı Fed, tarihi gevşeme politikaları uyguladı. Mart 2020'de faizleri sıfıra yakın seviyeye çeken ve piyasaya trilyonlarca dolar likidite sağlamak için geniş varlık alımları yapan Fed, salgına karşı olağanüstü önlemler aldı. Powell, Ağustos 2020'de Fed'in politika çerçevesinde değişiklik yaparak bankanın ortalama yüzde 2 enflasyon hedeflediğini açıkladı. Salgın sonrası ekonomik toparlanmada tedarik zinciri ve iş gücü dengesizlikleri fiyat artışlarını tetikledi. Kovid-19 döneminde Fed'in likidite enjeksiyonu ve genişleyici politikaları, sonraki enflasyon dalgasının temel nedenlerinden biri olarak görüldü.
2021'deki enflasyon yükselişine rağmen Powell, fiyat artışlarının geçici olduğunu savundu. Ancak enflasyonun Haziran'da yüzde 9'a ulaşmasıyla bu görüş eleştirildi. Salgın etkileri azalırken Şubat'ta başlayan Rusya-Ukrayna Savaşı, küresel enerji ve gıda fiyatlarını bozarak Fed'in enflasyon tezini terk etmesine ve Mart'ta faiz artırım döngüsüne başlamasına neden oldu. Mart 2022'den Temmuz 2023'e kadar 11 faiz artırımına giden Fed, politika faizini Eylül 2024'e kadar yüzde 5,25-5,50 gibi 2001'den beri en yüksek seviyede tuttu. Enflasyonun yavaşlamasıyla Eylül 2024'te faiz indirimlerine başlayan Fed, iş gücü piyasasındaki zayıflama sinyalleriyle 2025'in ikinci yarısında bu indirimleri sürdürdü.
En son Aralık'ta faiz indirimine giden Fed, Trump'ın tarife politikaları ve ABD/İsrail-İran Savaşı'nın enerji şoku nedeniyle yılın ilk iki toplantısında faizi sabit tuttu. Powell'ın göreve başladığı dönemde ABD ekonomisi istikrarlıydı; Şubat'ta yıllık enflasyon yüzde 2,3, işsizlik yüzde 4,1 ve politika faizi yüzde 1,25-1,50 idi. Sekiz yılın sonunda makroekonomik görünüm oldukça dalgalı; yıllık enflasyon Mart itibarıyla yüzde 3,3, işsizlik yüzde 4,3 ve politika faizi yüzde 3,5-3,75 seviyesinde. Powell döneminde Fed'in bilançosu, 2018'deki 4,4 trilyon dolardan 2022'de 9 trilyon dolara yükselip Nisan itibarıyla 6,7 trilyon dolara geriledi. Powell'ın 15 Mayıs'ta sona erecek görev süresine bir aydan az kala, Trump'ın aday gösterdiği Kevin Warsh'un Senato onayı ve göreve başlama tarihi hala belirsiz. Warsh, Eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi olarak 21 Nisan'da Senato Komitesi'ne çıktı ancak siyasi çekişmeler nedeniyle onay oturumu tarihi belirlenmedi.
